重英國業務企業 暫勿沾手

最近香港邁向復常，入境改為「0+3」，雖然未必會刺激來港旅客的數目，但就有望帶動更多港人外遊。據新聞報道，日本、韓國和新加坡等地的機票查詢急增，加上日圓滙價急跌，因此去日本旅遊成近期熱話。

放寬入境檢疫措施固然鼓勵大眾外遊，但其實外幣滙價急跌，同樣非常吸引，例如日圓，有分析表示兌港元有機會跌穿5的水平；而英鎊兌港元甚至有機會跌至7.8的水平。

滙價急跌，去旅行固然開心，但投資當地業務為主的企業，就要萬萬小心。英國政府上周宣布史無前例的大規模財政支持措施，觸發英鎊急挫最多近8%，連帶滙豐（00005）及渣打（02888）股價亦急跌。

以滙豐為例，有大行分析滙豐去年整體貸款業務中，歐洲佔比38%，當中單是英國已佔25%。倘計及收入及稅前利潤，集團去年在歐洲及美國市場佔比分別是40%及24%。

以滙豐去年全年業績推算，歐元兌美元及英鎊兌美元幣值每下跌5%，會導致集團股本減少30億美元，相當於集團去年帳面值1.7%。倘以集團去年的歐洲損益表作估算基礎，滙價每跌5%，會拖累集團收入減少10億美元、營業支出增加9億美元，以及稅前利潤減少約1億美元。

由於英鎊兌美元第3季累計已下跌13%，跌市似乎尚未停止，恐怕對業務以歐美為主的銀行股來說，盈利的影響尚未完結；加上經濟下滑，影響投資和貸款，歐美銀行的盈利能力只怕會進一步削弱，短期不宜沾手。

（本欄逢周四刊登）